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邹得梁:外盘期货恒指期货代理的崛起与发展

未知 2019-05-15 19:37

  2015年注定是中国股市难忘的一年,从开始的券商股拉出一个牛市,再到杠杆资金推动疯牛狂奔,国家的去杠杆行动又迅速将疯牛推至千股跌停,然后是不得已而为之的救市行动,这一年对中国股民来说就像在坐过山车。牛熊迅速转换,股民亦线年也可以说是改革的一年,民生、财税、国企和社保等方方面面都在改革,改革必然带来机会。股市的频繁起起伏伏,给投资者带来大大的压力,更多的人为了弥补股市的失误转战现货市场。

  2016年是现货市场的鼎盛期也是终止期。人们在现货市场尝到了甜头,更多了“投机者”在利益的驱使下,做出了不正确的策略(黑平台、头寸盘等),大大地侵害了投资者的利益。急红了眼的投资者最终还是向现货市场开战了,现货在国内被以“诈骗”的结局落幕。2017年,新年伊始,各大现货交易所,纷纷倒闭;各大现货会员单位关门、放假;有的还会去蹲班房。有眼光的老板们,纷纷寻求新新的产品替代,上半年的各项尝试,没有核心思想及找对项目和高效的公司,几乎都在烧钱。转折就在2018年,外盘国际期货成为是现货的完美替代,又真正的杜绝的了头寸,实现与客户共赢。

  外盘期货是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美国、英国、伦敦等交易所内的产品为常见交易期货合约。期货合约,就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。有些美国期货合约品种如大豆、铜对国内期货价格变动会有影响,国内投资者可以参考外盘行情。大型生产商与贸易商也可根据外盘行情做好套期保值,对冲现货交易损失。而外盘期货中又以恒指期货为盛。

  鉴于香港股市日益受到注目,其相关对冲工具的需求亦不断上升,香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约,随后于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。于一九九七年度,恒生指数期货的成交量达世界第六位。该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指,4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约,之后循环反复。合约价值则等于合约的现行结算价格乘以五十港币。当月合约交割日为每月倒数第二个交易日。结算日则为每月的最后交易日。

  不管是经验丰富还是一般的投资者,可同样透过买卖恒生指数期货及期权合约,就三十三支指数成份股作出投资。由于本地投资者及国际投资者均视恒生指数为量度本港股市及投资组合表现的指标,因此投资者一直沿用恒生指数期货及期权合约作买卖和风险管理。

  恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金,而按金只占合约面值的一部份,令对冲活动更合乎成本效益。

  每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票,而每次交易只收取一次佣金,所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉。

  正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样,恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司(结算公司)登记,结算及提供履约保证。由于结算公司作为所有未平仓合约的对手,因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险。这保证不会推及至结算所参与者对其客户的财务责任。因此投资者须小心及慎重选用经纪进行买卖。

  1、双向交易:可以做多,可以做空,做多可以赚钱,做空也能赚钱,只要看对方向就可赚钱(对比:股票只能做涨,上涨才能赚钱,下跌不能赚钱甚至亏钱),所以期货交易机制相比股票市场更灵活;

  2、t+0交易:日内交易,交易时间内,可以随时开仓,随时平仓,日内出现盈利可以及时获取,比股票市场获得更多的交易机会;日内出现亏损可以及时止损,比股票市场更能有效控制风险(对比:股票交易的t+1交易);

  3、保证金制度:即杠杆交易,以小博大。同样的资金,在期货市场能获取10倍-20倍的盈利效益。

  期货交易已经有近200年的历史,相比于目前各类金融创新,理财产品,是极为成熟的投资品种和金融工具。值得一提的是:期货是目前国内及全球交易规模最大的市场,2010年市场成交金额超过股票市场。

  1、理性。一致性严格控制风险是理性交易的起点,也是交易活动的核心。所有商业活动的实质是,第一个拯救生命的能力有资格谈论发展市场交易。市场上最有前途的交易者总是谨慎的。

  2、风险控制。收入潜力和中奖率的概念是发展最佳“交易技术”的起点。首先是谈谈如何接受小损失,完全理性的交易“公众”总是赚取微薄的利润;“替代”是追求完美的大众利润和小损失,在赢得利率的同时乞求高赢率“替代”,同时更加关注收益的潜力,因为他们知道坚持不懈的努力。

  3、执行规则。一个时代的永久生存取决于规则只能不断改善自我的精神境界、安静和不满意,不断加强自我纠正能力,在长期市场中生存,所以规则和执行是我们的根本保证。

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